图：新东方（09901）

　　新东方（09901）剥离K9业务后，个股解在宏观经济弱复苏背景下切入新赛道，发文方逢疫后传统业务及新业务均明显复苏，旅前反映其品牌生命力和运营能力较强。景俏骄宏观经济复苏不及预期，新东外部环境疲软，低买集团仍能做出好成绩。孙晓在K9业务剥离后，个股解出国考试准备和留学咨询类业务在疫后显著复苏。发文方逢新开发的旅前非学科辅导类业务稳步发展，包括表演、景俏骄口才、新东编程、低买科学等，孙晓于60个城市吸引了大约62.9万学生的个股解报名，学校及学习中心较上季度增加36间至748间，学校总数为85间。

　　业务转型方面，东方甄选在直播电商业务取得重大进展，以区别于传统直播带货风格的双语带货、知识讲授方式在抖音多次登上带货冠军榜，逐渐成为健康、优质、高性价比产品的代名词，带领集团走出困境。集团积极创立自营品牌并开发出独立APP，以减少对第三方依赖性。近日集团开始布局文旅业务，聚焦中老年群体。在人口趋老龄化下，中老年群体的消费力提升，对高品质旅游具有需求，该业务可融合集团将知识渗透文旅行业的概念，未来有望带动具有文化底蕴的银发族旅游经济。从近期云南、张家界的文旅直播效果来看，累计销售文旅产品达1.36亿元，未来前景值得期待。

　　此外，集团财务稳健，抗逆力强，疫情后盈利状况有望持续改善。参考彭博数据，目前股价相对于2024年预测市盈率约13.4倍，同业中相对偏低，可考虑逢低吸纳。（作者为招商永隆银行证券分析师，证监会持牌人士，并没持有上述股份）